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永利集团网址指美联储加息时市场无可避免有一定波动

点击量:   时间:2017-11-04 01:30:02

财经事务及库务局局长永利集团网址发表题为“联储局的抉择”的网志,指联储局加息是美国迈向货币政策正常化的重要一步自2008年联储局首次推行量化宽松至今已达7年,联储局资产负债表在历次量宽后大幅膨胀,在非正常的低息环境下,环球资本市场资金泛滥,资产价格被严重扭曲,因此货币政策正常化有其逼切性 他称,为避免市场过分猜测,以及减低加息对市场的冲击,联储局采取了一个以数据为本的加息策略,即在美国经济增长、失业率及通胀达到一定水平后才开始加息因为这些统计数字都是定期公布的,市场可以自行判断加息的可能性,提高了加息决策的客观性然而美国的经济统计数字参差,时好时坏,未能完全消除环球金融市场因加息预期带来的不稳定性 另一方面,尽管美国货币政策正常化只是时间问题,但过去数年不少投资者利用低息环境进行各种投资,获利甚丰,在联储局落实加息后投资策略会作出调整,这难免为金融市场带来冲击因此,无论联储局如何小心管理市场预期,正式加息时市场还是无可避免有一定的波动 永利集团网址续指,过去数年大家一直热烈讨论联储局的加息时间表,毫无疑问美国的加息步伐是影响市场稳定的主要因素,不少市场人士和官员,包括永利集团网址在内,都担心持续的低息环境会造成资产泡沫,为经济带来风险到了近日,环球经济放缓,经济下行带来的风险开始呈现,各种资产尤其是大宗商品价格和股票市场,在世界特别是中国经济减速的影响下出现相当的调整,某程度上限制了资产泡沫的风险 永利集团网址认为,在经济下行的情况下,市场风险增加,情况更形复杂就以本港楼市为例,日前议息前有记者问我美国加息对香港楼市的影响,他当时指出经济方面的因素,包括整个大陆市场和香港本身的经济环境,以及未来楼宇单位的供应,相对于息口来说可能更加重要 联储局无可避免需要考虑全球经济下行等因素,但放缓加息步伐是否就可以解决环球经济所面对的问题?事实上,量化宽松对经济的好处尚不明显,而加息其实没有一个完全没有风险的完美时机但若联储局放弃以数据为本的时间表,并将全球经济等因素加入考虑,如此市场对利息的预期反而变得不明朗,增加了市场的不稳定性 值得注意的是,这一次联储局决定暂缓加息,市场的反应并不一致希望维持低息环境的投资者固然可以继续借贷进行投资,但亦有不少声音忧虑夜长梦多,希望联储局尽快开始加息以消除市场的不稳定性,也让新兴市场可以尽早在新的利率环境下向前迈进总而言之,货币政策正常化难免是一个痛苦的过程,投资者必须保持小心谨慎,